S&P 500, 50 Yıldan Fazla Bir Sürenin En Kötü İlk Yarısını Geçirdi ve Bu Klasik Yatırım Stratejisini “vurguladı”

bu S&P 500 EndeksiABD hisse senetlerinin bir barometresi olan yılın en kötü ilk yarısı 50 yıldan fazla geriye gidiyor.

Endeks, Ocak ayı başındaki yüksek su seviyesinden son altı ayda %20,6 düştü – yatırımcılar olarak türünün en büyük düşüşü olan 1970’e kadar onlarca yıllık yüksek enflasyon konusunda endişeli.

Bu arada, tahviller de zarar gördü. bu Bloomberg ABD Toplamı tahvil endeksi bugüne kadar %10’dan fazla düştü.

Dinamik, yatırımcıların varlık tahsis stratejilerini yeniden düşünmelerini sağlayabilir.

Kişisel Finans’tan daha fazlası:
IRA rollover’ları genellikle daha yüksek yatırım ücretleri ile gelir
Öğrenciler üniversite için ‘sürdürülemez borç’ alıyorlar
İnsanların sadece %1’i bu Sosyal Güvenlik sınavında tam puan aldı

Klasik bir varlık tahsis stratejisi olan 60/40 portföyü ateş altında olsa da, finansal danışmanlar ve uzmanlar yatırımcıların bunun için ölüm çanını çalması gerektiğini düşünmüyorlar. Ama muhtemelen ince ayar gerektiriyor.

Colorado Springs, Colorado merkezli sertifikalı finansal planlayıcı ve Wealth Logic’in kurucusu Allan Roth, “Stresli ama ölmedi” dedi.

Strateji, orta düzeyde risk taşıyan geleneksel bir portföy olan %60’ını hisse senetlerine ve %40’ını tahvillere tahsis eder.

Daha genel olarak, “60/40” daha geniş kapsamlı yatırım çeşitlendirme temasının bir kısaltmasıdır. Düşünce şudur: Hisse senetleri (bir portföyün büyüme motoru) kötü performans gösterdiğinde, tahviller genellikle birlikte hareket etmedikleri için bir denge görevi görür.

Morningstar portföy stratejisti Amy Arnott, klasik 60/40 karışımının ABD hisse senetlerini ve yatırım dereceli tahvilleri (ABD Hazine tahvilleri ve yüksek kaliteli kurumsal borçlar gibi) kapsadığını söyledi.

Yakın zamana kadar, kombinasyonu yenmek zordu. Yakın tarihli bir araştırmaya göre, temel 60/40 karışımına sahip yatırımcılar, 2009 ortasından Aralık 2021’e kadar her üç yıllık dönemde daha karmaşık stratejilere sahip olanlara göre daha yüksek getiri elde etti. analiz Arnott tarafından.

Düşük faiz oranları ve ortalamanın altında enflasyon hisse senetleri ve tahvilleri destekledi. Ancak piyasa koşulları temelden değişti: Faiz oranları yükseliyor ve enflasyon artıyor. 40 yılın zirvesinde.

ABD hisseleri tepki verdi ayı piyasasına girmektahviller de bir dereceye kadar battı yıllardır görülmemiş.

Sonuç olarak, ortalama 60/40 portföy mücadele ediyor: Arnott’a göre, bu yıl 30 Haziran’a kadar %16,9 düştü.

Tutarsa, bu performans, 1931 ve 1937’de, bir araştırmaya göre kayıpların %20’yi aşan iki Buhran dönemi gerilemesinin yalnızca gerisinde kalacaktı. analiz New York merkezli Ritholtz Wealth Management’ın kurumsal varlık yönetimi direktörü Ben Carlson’ın yıllık 60/40 yıllık getirileri.

Tabii ki, yıl henüz bitmedi; ve işlerin buradan daha iyiye mi yoksa daha kötüye mi gideceğini (ve nasıl) tahmin etmek imkansız.

Finansal danışmanlara göre, çoğu varlık sınıfının zorlandığı bir zamanda, diğer iyi seçeneklerin listesi zayıf.

Buckingham Wealth Partners’da CFP ve baş planlama görevlisi olan Jeffrey Levine, “Güzel, yani 60/40 portföyünün öldüğünü düşünüyorsunuz” dedi. “Uzun vadeli bir yatırımcıysanız, paranızla başka ne yapacaksınız?

“Şu anda nakit paranız varsa, yılda yüzde 8,5 kaybediyorsunuz” diye ekledi.

St. Louis’de yaşayan Levine, “Hala daha iyi bir alternatif yok” dedi. “Bir dizi uygunsuz seçenekle karşılaştığınızda, en az rahatsız edici olanı seçersiniz.”

Uzmanlara göre 60/40 portföyü modası geçmiş olmasa da yatırımcıların yaklaşımlarını yeniden ayarlamaları gerekebilir.

Levine, “Sadece 60/40 değil, 60/40’ta ne var” da önemli, dedi.

Ancak önce, yatırımcılar genel varlık tahsislerini tekrar gözden geçirmelidir. Belki 60/40 – aşırı tutucu veya agresif olmayan, yolun ortası bir strateji – sizin için doğru değil.

Doğru olanı belirlemek, finansal hedefleriniz, ne zaman emekli olmayı planladığınız, yaşam beklentiniz, oynaklıkla rahatınız, emeklilikte ne kadar harcamayı hedeflediğiniz ve çekme isteğiniz gibi duygusal ve matematiksel arasında geçiş yapan birçok faktöre bağlıdır. Levine, piyasa kontrolden çıktığında bu harcamalara geri döneceğini söyledi.

Morningstar’dan Arnott, tahvillerin bu yıl hisse senetlerine benzer bir şekilde hareket etmesine rağmen, yatırımcıların onları terk etmesinin akıllıca olmayacağını söyledi. Tahvillerin “risk azaltma için hala bazı önemli faydaları var” dedi.

Arnott, tahvillerin hisse senetleriyle korelasyonunun geçtiğimiz yıl yaklaşık %0,6’ya yükseldiğini ve bunun diğer hisse senedi varlık sınıflarıyla karşılaştırıldığında hala nispeten düşük olduğunu söyledi. (1 korelasyonu, varlıkların birbirini takip ettiği anlamına gelirken, sıfır, hiçbir ilişki olmadığı anlamına gelir ve negatif bir korelasyon, birbirlerinin karşısında hareket ettikleri anlamına gelir.)

Vanguard’a göre, ortalama korelasyonları 2000 yılına kadar büyük ölçüde negatifti. Araştırma.

Roth, tahvillerin çeşitlendirme faydaları hakkında “Uzun vadede işe yaraması muhtemel” dedi. “Yüksek kaliteli tahviller, hisse senetlerinden çok daha az oynaktır.”

Arnott, mevcut piyasanın hisse senedi-tahvil karışımı içinde daha geniş yatırım çeşitlendirmesinin değerini de gösterdiğini söyledi.

Örneğin, 60/40 stratejisine hisse senedi ve tahvil kategorilerinde çeşitlendirme eklenmesi, bu yıl 30 Haziran’a kadar yaklaşık %13,9’luk bir toplam kayıp sağladı; ABD hisse senetlerini ve yatırım sınıfı tahvilleri içeren klasik versiyondaki %16,9’luk kayıp üzerinde bir gelişme, Arnott’a göre.

(Arnott’un daha çeşitli test portföyü, büyük sermayeli ABD hisse senetlerine ve yatırım sınıfı tahvillere %20, gelişmiş ve gelişmekte olan piyasa hisse senetlerine, küresel tahvillere ve yüksek getirili tahvillere %10 ve küçük tahvillere %5’ini ayırdı. hisse senetleri, emtialar, altın ve gayrimenkul yatırım ortaklıklarını sınırlayın.)

“Bunları görmedik [diversification] yıllardır yararlanıyor” dedi. Çeşitlendirme “bir sigorta poliçesi gibidir, bir maliyeti vardır ve her zaman karşılığını alamayabilmektedir.

Arnott, “Ama gerçekleştiğinde, muhtemelen sahip olduğunuza memnunsunuzdur,” diye ekledi.

Arnott, uygulamalı bir yaklaşım arayan yatırımcıların bir hedef tarih fonu kullanabileceğini söyledi. Para yöneticileri, zaman içinde riski otomatik olarak yeniden dengeleyen ve azaltan çeşitlendirilmiş portföyler sağlar. Arnott, yatırımcıların bunları vergiye tabi aracılık hesapları yerine vergi avantajlı emeklilik hesaplarında tutmaları gerektiğini söyledi.

Dengeli bir fon da iyi çalışır ancak varlık tahsisleri zaman içinde statik kalır.

Finansal danışmanlara göre, kendi işini kendin yapanlar, hisse senetlerinde (ABD’nin ötesinde) coğrafi çeşitliliklere sahip olduklarından emin olmalıdır. Zorlu döngüler sırasında şirket temelleri önemli olduğundan, “büyüme” hisse senetleri yerine “değer”e yönelmek isteyebilirler.

Tahvillere kıyasla, yatırımcılar, yükselen faiz oranlarıyla ilişkili riski azaltmak için uzun vadeli tahviller yerine kısa ve orta vadeli tahvilleri düşünmelidir. Roth, daha çok hisse senedi gibi davranma eğiliminde olan sözde “önemsiz” tahvillerden kaçınmaları gerektiğini söyledi. bağlarım enflasyona karşı güvenli bir koruma sağlamak, ancak yatırımcılar genellikle yılda yalnızca 10.000 ABD Dolarına kadar satın alabilirler. Hazine enflasyon korumalı menkul kıymetler de bir enflasyon riskinden korunma sunar.