HAMISH MCRAE: Durgunluk Yaşmayacağız


Batmak mı, yüzmek mi?: Birleşik Krallık’ın gerçekten resesyona girmesi muhtemel mi?

İngiltere Merkez Bankası sonunda uyandı.

Aylardır, enflasyonun çift haneli rakamlara ulaşması tehlikesi, 1970’lerde ve 1980’lerde ulaştığı feci seviyelere dair hafızası olan herkesi endişelendiriyor.

Bununla ilgili burada, bu sütunda okuyacaksınız.

Ancak Banka’nın ekonomik tahmincileri, enflasyonun kontrol altına alınabileceği umuduna sarıldı.

Şubat ayında bile, enflasyonun bu baharda yüzde 7’ye ulaşabileceği, ancak daha sonra geri düşeceği söylendi. Şimdi, paniklediler ve zamanı da geldi.

Geçen hafta, Banka usulüne uygun olarak faiz oranlarını yüzde 1’e çıkardı. Bu bekleniyordu. Ancak finansal piyasaları sarsan iki uyarı oldu.

Birincisi, enflasyonun yüzde 10’un üzerine çıkabileceğiydi. Diğeri ise İngiltere ekonomisinin resesyona girebileceğiydi.

Sanırım ilkinde haklı çıkacaklar ama ikincisinde haksız çıkacaklar.

Adil olmak gerekirse, İngiltere Merkez Bankası enflasyonist baskıyı hafife alma konusunda yalnız değil.

Washington’daki Federal Rezerv de benzer bir hata yaptığını fark ediyor ve geçen hafta oranlarda yaptığı yarım puanlık artış, piyasalarda vahşi dalgalanmalara yol açtı.

Dolar yükseldi – sürpriz değil – ama ABD hisse senetleri her yerde. Önce yükseldiler, sonra düştüler.

Londra piyasaları, hisse senetlerinin oldukça değer kaybetmesi ve İngiltere Merkez Bankası’nın karamsarlığının zavallı eski sterlin tarafından hırpalanmasıyla birlikte geri dönüşe yakalandı.

Tahminler: İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey, bu hafta taban oranını %1'e yükselttiği için %10'un üzerinde enflasyon ve olası bir durgunluk potansiyeli konusunda uyardı.

Tahminler: İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey, bu hafta taban oranını %1’e yükselttiği için %10’un üzerinde enflasyon ve olası bir durgunluk potansiyeli konusunda uyardı.

Avrupa Merkez Bankası orada enflasyonla henüz uzlaşamadı, ama sonunda o da oranları yükseltmek zorunda kalacak.

Bu yüzden inişli çıkışlı bir haftaydı ve bir dizi soruyu gündeme getirdi. İlk ikisi: Merkez bankaları neden bu kadar yanlış anladı? Ve Birleşik Krallık gerçekten resesyona girecek mi?

Ekonomistler, ilkinin cevabı üzerinde yıllarca tartışacaklar, ancak gazeteciliğin tarihin ilk kaba taslağı olması ruhuyla, işte burada.

2008 bankacılık çöküşünden sonra, merkez bankaları dünyayı parayla doldurdu ve faiz oranlarını zemine indirdi.

Bu, dünya ekonomisini gerçekten ciddi bir durgunluktan kurtardı ve yapılması gereken doğru şeydi.

Zeki insanlar fazla iyimser olduklarını anladıklarında, içgüdüleri bir daha bu tuzağa düşmemelerini sağlamaktır – bu nedenle Birleşik Krallık’ta olası bir durgunluk uyarısı vardır.

Politikanın sonunda daha yüksek enflasyonla sonuçlanmasını bekliyorlardı. İngiltere Merkez Bankası’nda bunu açıklayan çok iyi bir brifing hatırlıyorum. Ama olmadı – ya da en azından varlık fiyatlarında bir miktar enflasyon vardı ama cari fiyatlarda yoktu.

Neden bu kadar az enflasyon? Muhtemelen Çin’in mal fiyatlarını aşağı çeken devasa üretim kapasitesi ile hizmet endüstrisi maliyetlerini aşağı çeken Hindistan’ın yüksek teknoloji endüstrilerinin bir kombinasyonu.

Unutmayın, dış kaynak kullanımının en yüksek noktasıydı. Ayrıca, Avrupa ve ABD’nin çoğunda işgücü piyasasında, Batı’da ücretlerin aşağı çekilmesine yardımcı olan makul bir derecede gevşeklik vardı.

Varlık fiyatlarındaki artış, servet eşitsizliklerini artırdı, ancak bu, ekonomiyi canlandırmak için ödemeye değer bir bedel gibi görünüyordu.

Politika işe yarıyor gibi göründüğünden, pandemi vurduğunda tekrar yaptılar. Rehavete kapılmışlardı.

Ama bu farklı bir krizdi. Bu, bankacılık sisteminin ele geçirilmesi değil, dünyanın mal tedarik etme yeteneği için bir şoktu.

Almak istediğimiz şeyleri alamadık, bu yüzden her şeyin fiyatını artırdık. Ekonomi yeniden açıldıkça, daha fazla teklif veriyoruz.

Nakit ve güven: Yükselen ev fiyatları birçok Britanyalıyı varlık açısından zengin yaptı ve birçok kişi de karantina sırasında biriken tasarrufları elinde tuttu, diye yazıyor Hamish McRae

Nakit ve güven: Yükselen ev fiyatları birçok Britanyalıyı varlık açısından zengin yaptı ve birçok kişi de karantina sırasında biriken tasarrufları elinde tuttu, diye yazıyor Hamish McRae

Ukrayna’nın işgalinden önce bile, enerji de dahil olmak üzere her şeyin arzı kısıtlıydı. Geçen yılın sonbaharında zaten büyük bir enflasyon sorunu vardı, ancak savaş durumu daha da kötüleştirdi.

Gevşeklik artık gitti. Zeki insanlar çok fazla iyimser olduklarını anladıklarında, içgüdüleri bir daha bu tuzağa düşmemelerini sağlamaktır – bu nedenle Birleşik Krallık’ta olası bir durgunluk uyarısı.

Tırnak yeme zamanı olacak, ama bunun üç nedenden dolayı yanlış olacağını düşünüyorum.

İlk olarak, birçok insanın hala tasarrufları var, karantinada harcayamayacakları para. Herkes bu şanslı konumda değil ama toplamda tüketiciler nakit zengini ve tüketim ekonominin yüzde 65’ini oluşturuyor.

Ayrıca yükselen ev fiyatları sayesinde varlık açısından zenginler. Bu onlara güven verir. Bu nakit ve güven, genel talebi destekleyecektir.

İkincisi, iş piyasası hala çok güçlü ve şimdiye kadarki en fazla doldurulmamış açık pozisyon. Muhtemelen biraz zayıflayacaktır, ancak bunu yapması uzun zaman alacaktır.

Ve son olarak, hizmete dayalı Birleşik Krallık ekonomisi, yukarıda bahsedilen nokta olan yalnızca istihdam yaratmada değil, aynı zamanda yıkıcı darbeleri de savuşturmada çok iyi olmuştur.

Önümüzdeki aylarda tüm direncine ihtiyacı olacak, ama bence durgunluk olmadan da geçebiliriz.

Bu makaledeki bazı bağlantılar bağlı kuruluş bağlantıları olabilir. Onlara tıklarsanız, küçük bir komisyon kazanabiliriz. Bu, This Is Money’i finanse etmemize ve onu ücretsiz kullanmamıza yardımcı olur. Ürünleri tanıtmak için makaleler yazmıyoruz. Herhangi bir ticari ilişkinin editoryal bağımsızlığımızı etkilemesine izin vermeyiz.


Kaynak : https://worldnewsera.com/news/finance/banking/hamish-mcrae-we-wont-have-a-recession/

Yorum yapın