Fed, Enflasyonun ‘Yeni Dünyasıyla’ Karşı Karşıya


Federal Rezerv yetkilileri, fiyat artışları inatla ve şaşırtıcı bir şekilde hızlı olduğu için enflasyonla ilgili uzun süredir devam eden varsayımlarının hala geçerli olup olmadığını sorguluyor – Amerikan ekonomisi için büyük etkileri olabilecek bir ekonomik ruh arayışı dönemi.

Yıllarca, Fed politika yapıcılarının enflasyon sürprizleriyle başa çıkmak için bir oyun kitabı vardı: Para politikasını belirlerken mal ve hizmet arzındaki kesintileri çoğunlukla görmezden geldiler, kendi başlarına çözeceklerini varsayarak. Fed, talebi etkileyen faiz oranlarını ayarlayarak ekonomiye rehberlik ediyor, bu nedenle tüketim ve ticari faaliyetin dengeli bir şekilde ilerlemesini sağlamak birincil odak noktasıydı.

Ancak küresel ekonomi, iki yıldır kesintisiz arz krizleriyle sarsıldıktan sonra (nakliye krizlerinden Ukrayna’daki savaşa kadar) merkez bankacıları normale dönmesini beklemekten vazgeçtiler. Tüketici ve iş harcamalarını yavaşlatmak ve ekonomiyi soğutmak için faiz oranlarını agresif bir şekilde yükseltiyorlar. Sorunların gelmeye devam edebileceği bir dünyada enflasyonun nasıl gelişebileceğini yeniden değerlendiriyorlar.

Eğer Fed, şokların hafifleme olasılığının düşük olduğunu veya enflasyonun yıllarca yüksek kalmasına neden olacak kadar uzun süreceğini belirlerse, politika yapıcılar talebi daha sınırlı bir arz ile dengeye getirmeye çalıştıkça, sonuç daha agresif bir dizi faiz artırımı olabilir. ürünler ve servisler. Bu sancılı süreç, işlere mal olacak ve işletmeleri kapatacak bir durgunluk riskini artıracaktır.

Fed başkanı Jerome H. Powell Çarşamba günü Senato’da yaptığı açıklamada, “Son çeyrek yüzyılın dezenflasyonist güçleri, en azından geçici olarak, tamamen farklı bir dizi güçle değiştirildi.” Dedi. “Asıl soru şu: Bu yeni kuvvetler dizisi ne kadar süre devam edecek? Bunu bilemeyiz. Ama bu arada bizim işimiz bu yeni ekonomide maksimum istihdamı ve fiyat istikrarını bulmak.”

Fiyatlar 2021’in başlarında hızla yükselmeye başladığında, üst düzey Fed politika yapıcıları, değişikliğin “geçici” olacağını tahmin etmek için birçok dış ekonomiste katıldı. 21. yüzyılın büyük bölümünde Amerika’da enflasyon yavaştı ve nüfusun yaşlanması ve küreselleşme gibi uzun süredir devam eden eğilimler nedeniyle baskı altındaydı. Tek seferlik pandemik şokların, özellikle de kullanılmış araba kıtlığı ve deniz taşımacılığı sorunlarının zamanla azalması ve bu eğilimin geri dönmesine izin vermesi gerekiyor gibi görünüyordu.

Ancak geçen yılın sonlarında, merkez bankacıları yeniden düşünmeye başlıyorlardı ilk aramaları. Tedarik zinciri sorunları iyiye değil, kötüye gidiyordu. Düşmek yerine fiyat artıyor hızlanmıştı ve pandemiden etkilenen birkaç kategorinin ötesine genişletildi. Ekonomistler aylık alışkanlık yaptı Enflasyonun zirveye ulaştığını tahmin etmek, yalnızca hızlanmaya devam ettiğini görmek.

Şimdi, Fed politika yapıcıları bu kadar çok insanın neyi kaçırdığını ve bunun amansız enflasyon patlaması hakkında ne söylediğini analiz ediyor.

Powell geçen hafta düzenlediği basın toplantısında, “Elbette enflasyonun geçen yıl neden beklenenden çok daha fazla arttığını ve neden bu kadar kalıcı olduğunu çok dikkatli ve sıkı bir şekilde araştırdık” dedi. “Sabah, öğlen ve gece bu soruya duyduğumuz ilginin boyutunu abartmak zor.”

Fed tepki gösterdi. Bu kış ve ilkbaharda pandemi dönemindeki tahvil alımlarını yavaşlattı ve ardından durdurdu ve şimdi varlıklarını piyasalardan ve ekonomiden biraz güç çekmek için küçültüyor. Merkez bankası ayrıca faiz oranlarını artırma planlarını hızlandırarak ana politika faizini Mart’ta çeyrek puan, Mayıs’ta yarım puan ve geçen hafta çeyrek puan artırdı. daha fazlasının geleceğini işaret ediyor.

Ekonominin şaşırtıcı şekilde davrandığı göz önüne alındığında, bu kararları yerleşik bir oyun planı olmadan veriyor.

Philadelphia Federal Rezerv Bankası başkanı Patrick Harker Çarşamba günü verdiği bir röportajda, “Bir komite olarak çok fazla zaman harcadık ve kişisel olarak tarihe bakarak çok zaman harcadım” dedi. “Hiçbir şey bu duruma tam olarak uymuyor.”

Salgın öncesi ekonomik dönem istikrarlı ve öngörülebilirdi. Amerika ve pek çok gelişmiş ekonomi, o on yılları enflasyonla boğuşarak geçirdi. daha da aşağı kayıyor. Tüketiciler fiyatların nispeten sabit kalacağını beklemeye başlamışlardı ve yöneticiler onları korkutup kaçırmadan çok daha fazlasını talep edemeyeceklerini biliyorlardı.

Petrol veya gıda kıtlığı gibi, Fed’in kontrolü dışında olan arz şokları, fiyatları bir süre yükseltebilir, ancak bunlar genellikle hızla azalır. Şimdi, tüm “geçici” arz şokları fikri sorgulanıyor.

Küresel mal arzı, pandeminin başlangıcından bu yana, Çin’de bilgisayar çipleri ve diğer malların üretimini yavaşlatan kilitlenmelerden, Rusya’nın sınırlı gaz ve gıda mevcudiyetine sahip Ukrayna’yı işgaline kadar, birbiri ardına kesintiye uğradı.

Aynı zamanda, talep yoğun olmuştur, tarafından artırıldı hükümet pandemik yardım kontrolleri ve güçlü bir işgücü piyasası. İşletmeler sınırlı tedarikleri için daha fazla ücret talep edebiliyor ve tüketici fiyatları keskin bir şekilde yükseliyor. yüzde 8.6 tırmanma yıl boyunca Mayıs’a kadar.

Araştırma San Francisco Federal Rezerv Bankası’nın bu hafta yayınladığı rapor, enflasyondaki mevcut sıçramanın yaklaşık üçte birini talebin yönlendirdiğini, arza bağlı sorunların veya arz-talep faktörlerinin bazı belirsiz karışımının yaklaşık üçte ikisini yönlendirdiğini buldu.

Bu, talebin daha normal seviyelere döndürülmesinin, kilit piyasalardaki arz çalkantılı kalsa bile enflasyonu bir miktar düşürmeye yardımcı olacağı anlamına geliyor. Fed, örneğin, petrol ve gaz fiyatlarını doğrudan düşüremeyeceği konusunda netti çünkü bu maliyetler, iç talepten çok küresel arzı etkiliyor.

Bay Powell Çarşamba günü senatörlere “Petrol fiyatları hakkında yapabileceğimiz gerçekten hiçbir şey yok” dedi. Yine de daha sonra ekledi, “arz ile daha iyi dengede olabilmesi için talebi yumuşatmanın bir işi var.”

Ancak bu aynı zamanda, bugün enflasyonun bu kadar çok artmasına neden olan arz kıtlığının hafifletilmemesi durumunda, Fed’in, yıllık fiyat artışlarını daha normale döndürmek için daha cezalandırıcı bir tepkiye – talebi hizaya getirmek için ekonomiyi büyük ölçüde zayıflatan – ihtiyacı olabileceği anlamına geliyor. yüzde 2 seviyeleri.

Powell, durgunluğa neden olmadan enflasyonu düşürmenin yolunun “son birkaç aydaki olaylar, savaş ve bilirsiniz, emtia fiyatları ve tedarik zincirleriyle ilgili diğer sorunlar düşünüldüğünde önemli ölçüde daha zorlu hale geldiğini” söyledi. Çarşamba.

Enflasyonu kontrol altına almanın çok yüksek bir işsizliğe yol açmayı gerektirip gerektirmediği sorulduğunda, Bay Powell Perşembe günü “cevap, önemli ölçüde arz tarafında ne olduğuna bağlı olacak” dedi.

Fed yetkililerinin arzın iyileşmesi için süresiz olarak bekleyememesinin önemli bir nedeni var. Arz şokları ve yüksek fiyatlar yeterince uzun sürerse, tüketicileri enflasyonun kalıcı olmasını beklemeye ikna edebilirler – hızlı fiyat artışlarını ekonominin daha kalıcı bir özelliği haline getirecek şekilde davranışları değiştirerek. İşçiler, beklenen kira ve market fiyat artışlarını karşılamak için daha büyük ücret artışı talep edebilir ve bu da işverenlerin artan işçilik faturalarını karşılamaya çalışırken daha fazla ücret talep etmesine neden olabilir.

Ayrıca, Ukrayna’daki savaşın neden olduğu gıda ve enerji maliyetlerindeki artış, diğer fiyatlara sızabilir ve bu da bir restoran yemeği sağlamayı, uçak ve otobüsle seyahat etmeyi veya bir otel odasını ısıtmayı daha pahalı hale getirebilir.

Inflation Insights araştırma firmasının kurucusu Omair Sharif, “Tipik olarak tünelin sonunda bir tür ışık vardır” dedi. Genellikle, özellikle gaz ve gıda kaynaklarının aylarca veya yıllarca sürebilecek savaşlardan ziyade kısa ömürlü olaylar tarafından kesintiye uğradığını açıkladı.

Bay Sharif, “Bence endişeleri şu: Bu eski enerji şoku değil” dedi. “Ne kadar yüksekte kalırsa ve o kadar uzun süre yüksek kalırsa, başka birçok şeye kanama olasılığı o kadar artar.”

Bazı tedarik kesintileri iyileşiyor olabilir. çip üretimi otomobil ve elektronik pazarlarındaki baskıyı azaltabilecek bazı hızlanma işaretleri gösterdi. Target gibi perakendecilerdeki bazı malların şişmiş stokları, şirketler raflarını temizlemeye çalıştıkça fiyatları daha düşük gönderecek. Ancak ekonomistler, herhangi bir umut ışığını kesin olarak adlandırmak için henüz çok erken olduğu konusunda uyarıyorlar.

Richmond Federal Rezerv Bankası başkanı Tom Barkin Salı günü bir web semineri sırasında “Tedarik zinciri Whac-a-Mole” dedi. “İnsanlar bir sorunu çözdüğünü söylüyor ve sonra başka bir problemin var.”

Şimdilik merkez bankacıları, faiz oranlarını ekonomiyi açıkça kısıtlayan bir yere hızlı bir şekilde yükseltmeye çalışıyorlar – bu noktada ne kadar daha fazlasına ihtiyaç olduğunu değerlendirecekler.

Bay Powell geçen hafta “Bu yeni dünyada fiyat istikrarını bulmalıyız” dedi.

Aşağıdaki bağlantılardan en son dünya haberlerine göz atın:
Dünya Haberleri || Son Haberler || ABD Haberleri

Kaynak bağlantısı


Kaynak : https://worldnewsera.com/news/entrepreneurs/fed-confronts-a-new-world-of-inflation/

Yorum yapın

SMM Panel