DeFi’nin Finansı Demokratikleştirme Vaadi Uzak Bir Gerçek Olarak Kalıyor


Yazar Cornell’de profesör, Brookings Enstitüsü’nde kıdemli bir arkadaş ve ‘Paranın Geleceği

Birçok kripto para biriminin fiyatlarının ve bu tür dijital varlıkların toplam değerinin altı ay öncesine göre en yüksek değerlerinin yarısının altına düşmesiyle bir kripto para kışı başladı. Kesikli, kripto varlıklarının makroekonomik temellerdeki değişimlere karşı bağışık olduğu ve enflasyona karşı koruma görevi gördüğü fikridir.

Kargaşa, temel ilkelerindeki zayıflıklar ortaya çıktığından, merkezi olmayan blok zinciri tabanlı finansa sert bir ışık tuttu. Finansı demokratikleştirme ve finansal erişimi genişletme konusundaki tüm vaatlerine rağmen, ortaya çıkan gerçeklik, ekonomik gücün yoğunlaştığını gösterirken, riskler büyük ölçüde onlarla en az başa çıkabilen yatırımcılara düşüyor.

Ancak kripto para sallantısı, düzenleyicileri süratle hareket etmeye teşvik ederken yaygın spekülasyonları azaltarak blok zinciri tabanlı finansmanın uzun vadeli uygulanabilirliğine yardımcı olabilir.

Merkezi olmayan finans veya DeFi, üç ilke üzerine inşa edilmiştir. Birden fazla bilgisayarda tutulan ve gerçek zamanlı olarak senkronize edilen genel dijital defterlerle merkezi olmayan mimarilere sahiptir. Merkezi olmayan güven, işlemlerin güvenilir aracılar yerine genel fikir birliği mekanizmaları aracılığıyla doğrulanmasını içerir. Son olarak ve en önemlisi, merkezi olmayan yönetişim, sistemin bütünlüğünü ve güvenliğini korumaya yönelik ortak bir çıkar tarafından desteklenmektedir. Bitcoin, DeFi’nin iyi (ilkel de olsa) bir örneğidir.

Bu ilkelerin işlevsellik ile uyumsuz olduğu kanıtlanmıştır. Değişim aracı olarak iyi çalışan kripto para birimleri aslında merkezileştirilmiştir. Stablecoin’ler tipik olarak, işlemleri doğrulayan ve merkezi hesapları tutan özel bir taraf tarafından ihraç edilen ve ihraççı tarafından belirlenen işletim kuralları ile fiat para birimleri rezervleri ile yedeklenir. Bu arada, görünüşte diğer kripto para birimleri tarafından desteklenen ancak yine de ihraççıları tarafından yönetilen algoritmik stabilcoinler, kötü tökezledi geçtiğimiz haftalarda.

Ademi merkeziyetçilik, bitcoin gibi kripto varlıklarında bile aldatıcı olduğunu kanıtlıyor. Bir avuç bilgisayar konsorsiyumu artık bitcoin işlemlerini doğrulama sürecine hükmediyor ve mülkiyet de yoğunlaşıyor. Bitcoin’in verimsiz “iş kanıtı” konsensüs protokolünden daha verimli olan bazı sistemlerin tasarımı, yönetişimin yoğunlaşmasına yol açıyor.

Kullanıcıların dijital para biriminin bir “payını” taahhüt etmesini gerektiren alternatif bir fikir birliği mekanizması olan “pay kanıtı”, iş kanıtından çok daha fazla işlem hacminin daha hızlı merkezi olmayan doğrulanmasına olanak tanır. Ancak bu sistem aynı zamanda büyük bir hisseye sahip olan küçük bir grup tarafından ele geçirilmeye karşı da savunmasızdır. Sistemin bütünlüğünü tehlikeye atmak grubun çıkarına olmasa da, kuralları kendi lehlerine değiştirebilirler.

Kripto para birimleri ve DeFi, otoriter rejimlerde ve hükümet mekanizmasının bozulduğu toplumlarda faydalıdır. gibi ülkeler için El Salvador ve Orta Afrika CumhuriyetiBitcoin’in yasal ihale olarak benimsenmesi, herhangi bir yerel para biriminin sağlayabileceğinden daha iyi bir alternatif sağlar.

Ancak DeFi’nin yeni finansal ürünler ve hizmetler yaratma, erişimi genişletme ve geleneksel finansal aracıların altını oyma vaadi bir serap olmaya devam ediyor. Mevcut kurumlar yeni teknolojileri birlikte seçiyor. İzin verilen blok zincirleri bir veya küçük bir grup kurum tarafından kontrol edilen geleneksel finansın iyileştirilmesine yardımcı olur, ancak bunun karşılığında gücü birkaç kurum arasında toplayabilir ve rekabeti sınırlayabilir.

DeFi’nin çoğu, tamamen veya hatta aşırı teminatlandırılmış finansal araçlar içerir. Bu, güvenin ve finansal istikrarın korunmasına yardımcı olur, ancak erişimi genişletmeye pek yardımcı olmaz. Ne de olsa teminat eksikliği, kredi ve diğer finansal ürünlere erişim arayan yoksul haneler ve küçük ölçekli girişimciler için önemli bir engeldir. Ayrıca, finansal okuryazarlık ve yatırımcı korumasının olmaması, riskleri anlamayan (veya onları görmezden gelen) ve kripto varlıklarına büyük yatırım yapan deneyimsiz yatırımcılara ağır kayıplar verdirdi.

Düzenleyiciler, istenmeyen güç konsantrasyonunu sınırlarken, ademi merkeziyetçilikle ilişkili riskleri önlemek için hızlı hareket etmelidir. Ayrıca teknolojik yenilikleri nedeniyle gözden kaçan DeFi ürün ve hizmetlerini de kapsamalıdırlar. Riskleri sınırlayan kendi kendini düzelten mekanizmalara yol açan topluluk çıkarı kavramı ve bu ürünlerin tasarım gereği güvenli ve emniyetli olduğu iddiaları savunulabilir değildir.

İyi tasarlanmış bir düzenleyici gözetim dozu, bu sektöre istikrar getirmek, mevcut eşitsizlikleri şiddetlendirmesini önlemek ve riskleri sınırlarken bu yeni teknolojilerin faydalarını toplamamıza izin vermek için ihtiyaç duyulan tonik olabilir.


Kaynak : https://worldnewsera.com/news/finance/stock-market/defis-promise-of-democratising-finance-remains-a-distant-reality/

Yorum yapın

SMM Panel PDF Kitap indir