Analiz | Teknoloji Hisseleri Belirsizlik Çağına Giriyor


Makale işlemleri yüklenirken yer tutucu

Dot-com çöküşünden bu yana geçen yirmi yılda, yatırımcılar kendilerini başka bir balonun patlaması için hazırlıyorlar. Yine de her yıl Facebook ve Alphabet Inc. gibi teknoloji firmaları kesintisiz genişlemenin ve yatırımcıları arasında bunun devam edeceğine dair sarsılmaz inancın tadını çıkarmaya devam etti. 2008 mali krizi bile zar zor bir darbe olarak kaydedildi. Ancak şimdi girişimciler ve yatırımcılar arasında, herkesin korktuğu düzeltmenin sonunda gerçekleşebileceğine dair ciddi bir konuşma var.

Teknolojinin hayatımıza özünde nasıl dokunduğu ve artırılmış gerçeklik, akış hizmetleri, yapay zeka ve daha fazlasıyla yeni yollara nasıl öncülük edeceği göz önüne alındığında, son yirmi yılın daha geniş teknoloji patlaması uzun vadede devam edecek gibi görünüyor. Ancak yatırımcıların şimdilik yeni bir şeye yönelmesi gerekiyor: belirsizlik. Nasdaq 100 şimdiden Kasım 2021’den bu yana yaklaşık %23 düştü. Bu, küresel Covid-19 karantinalarının başlamasıyla Mart 2020’de yaşadığı kadar büyük bir düşüş. Birkaç yüzde puanı daha fazla kayarsa, bu, tek bir yıldaki en büyük düşüşüne işaret edecek. Facebook’un ana şirketi Meta Platforms Inc., Apple, Amazon, Netflix ve Google dahil olmak üzere sözde FAANG hisseleri, Cuma günü yılın başından bu yana yaklaşık 2 trilyon dolar değer kaybetti.

Piyasaların, milyonlarca insanı eve bağımlı hale getiren küresel bir pandemiden asla bir geçiş yaşamadığını belirtmekte fayda var. Tarihsel bir referans noktası yoktur. Şimdi şirketler ve yatırımcılar, tüketicilerin fiziksel mağazalardan bir şeyler satın almak ve “intikam yolculuğu” planlamak için evlerinin sınırlarını aştığı bir bastırılmış talep patlamasını işlemeye çalışıyorlar. Walt Disney Co., Florida’daki tema parkına pandemi öncesinde olduğundan daha fazla ziyaretçi aldı.

Pandemiden en çok zarar gören şirketler, servetlerinin tekrar pozitif bölgeye döndüğünü gördükçe, teknolojinin kilitlenen sevgilileri, bazıları için muhtemelen abartılı görünen bir değer yeniden değerlendirmesinden muzdarip. Spotify Technology SA’yı ele alalım. Cuma günü, müzik akışı öncüsünün hisseleri, son çeyrekteki en büyük kâr artışını ve yıllık %15 büyümesini rapor etmesine rağmen, yılın başından bu yana %57 düşüşle tüm zamanların en düşük seviyesi olan 105$’dan işlem görüyordu. 182 milyon abone

Zoom Video Communications, istikrarlı üç aylık net gelir büyümesine rağmen, 2022’nin başından bu yana değerinin %45’ini kaybetti. Zoom’un düşüşü, çalışanların ofislerine döndüğünde bile ürününü toplantılar için ne kadar çok kullanmaya devam ettiği göz önüne alındığında özellikle garip görünüyor.

Ancak herkes daha geniş bir düzeltmeden muzdarip olmayı hak etmese de, olması gerekiyordu. Birçok teknik değerleme savunulamazdı. Tesla Inc., General Motors Co. ve Ford Motor Co.’nun toplam piyasa değerinin gerçekten altı katından daha değerli mi olmalı? Ve Apple Inc.’in 1 trilyon dolarlık bir piyasa değerine ulaşmasının yaklaşık kırk yıl sürdüğünü düşünürsek, 3 trilyon dolara ulaşması dört yıldan daha az mı sürmeliydi?

Muhtemelen değil. Şimdi işaretler, teknoloji firmaları ve onlara yatırım yapanlar arasında bir ruh hali değişimine işaret ediyor. Facebook, daha önce anlaşılmaz bir olasılık olan işe alımları duraklatıyor. Şirket, son çeyrekte 10 yıldaki en yavaş gelir artışından makroekonomik zorlukları ve Apple’ın gizlilik değişikliklerini sorumlu tuttu. Ancak düşen hisseleri ve platformlarının kullanıcılarına psikolojik zarar verme konusundaki itibarı, Mark Zuckerberg’in umutsuzca gerçekleştirmesi gereken yetenekli mühendisleri çekmeyi de zorlaştırıyor. meta veri deposu hırslar. Şirketin, sanal gerçekliğe başlangıçta amaçladığından daha az yatırım yapacağını söyleyerek, şimdi meta veriye daha temkinli bir şekilde girmesine şaşmamalı.

Bu arada SPAC’lerin (onları hatırlıyor musunuz?) sayısı azalmış gibi görünüyor ve bu yıl teknoloji şirketleri için şimdiye kadar çok daha az geç aşamada çıkışa yol açtı. Halka arzı olmayan şirketlerin “boş çek” destekçilerine istediğiniz kadar küçümseyici olun – muhtemelen en az yarım yıl veya daha uzun süredir tanık olduğumuz teknoloji piyasası düzeltmesini engellemeye yardımcı oldular.

Pek çok SPAC yatırımcısının talihsizliklerle yanması nedeniyle, risk sermayedarları da özel pazarlardaki faaliyetlerini dizginlemeye hazır olabilir. Londra’daki bir risk sermayesi yatırımcısı, son birkaç hafta içinde her biri yaklaşık 5 milyon dolar değerinde olan teknoloji girişimleri için üç farklı finansman anlaşması gördüklerini söyledi. “Bunlar üç yıl önce gerçekleşecek olan anlaşmalardı” dedi ve yeni bir gizli girişim kurma konusundaki katılımı nedeniyle anonimlik talep etti. Tarihin bize bir endüstri genelinde kartopu eğiliminde olduğunu söylediği işten çıkarmalar, teknoloji girişimleri ve yeni halka arz edilen teknoloji firmaları arasında hızla artıyor: Ünlülerin duyurusu uygulaması Cameo geçen hafta yaklaşık 90 kişiyi işten çıkardığını söyledi; önceki hafta, fintech sevgilisi Robinhood Markets Inc. 3.400 kişilik işgücünün yaklaşık %9’unu azaltacağını söyledi.

Bozguna neden olan faktörlerin çoğu – yüksek enflasyon, tedarik zinciri kesintisi ve uzun zamandır devam eden değer yeniden değerlendirmesi – değişmeyi vaat ettiğinden, mevcut düşüşler muhtemelen bitmedi. Ancak teknoloji ürünleri günlük altyapımıza bu kadar derinden bağlıyken, teknoloji değerlemeleri uzun vadede artmaya devam edecek. Bu muhtemelen bir patlamanın habercisi değil, geçici bir deflasyondur.

Bu, sermaye yatırımcılarının artık teknoloji için yeni ve alışılmadık bir şüphe çağıyla mücadele etmesi gerektiği anlamına gelirken, risk sermayesi fonları önümüzdeki birkaç yıl içinde nakde dönüşüyor. Startup’lar da aynı şeyi yapmak zorunda kalacak. Acı verici olacak, ama sonsuza kadar sürmeyecek.

Bloomberg Opinion’daki Diğer Yazarlardan Daha Fazlası:

Wood ve Musk, Endeks Yatırımında Aptal Paraya Dönüşüyor: O’Brien ve Kaissar

Davos Seti Kripto Metaverse’de Yeniden Doğdu: Lionel Laurent

Çin’in Teknoloji Şirketleri Af Değil, Telafi Ediyor: Tim Culpan

Bu sütun mutlaka yayın kurulunun veya Bloomberg LP’nin ve sahiplerinin görüşlerini yansıtmaz.

Parmy Olson, bir Bloomberg Opinion köşe yazarıdır. Wall Street Journal ve Forbes için eski bir muhabir, “Biz Anonimiz” kitabının yazarıdır.

Bunun gibi daha fazla hikaye mevcut bloomberg.com/opinion


Kaynak : https://worldnewsera.com/news/entrepreneurs/analysis-tech-stocks-are-entering-an-age-of-uncertainty/

Yorum yapın